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清算

 

欧洲期货交易所清算公司是全球领先的清算所之一。为衍生品、股票、债劵回购、能源与固定收益交易提供完全自动化的一站式清算服务。作为中央对手方,其主要目的是提高市场诚信。

 

欧洲期货交易所提供弹性交易管理功能、增强型风险管理服务、有效的抵押品与交付管理。 通过先进的清算系统,提供高质量、低成本并且全面的清算服务价值链,使客户对交易一目了然。

 

欧洲期货交易所清算公司是欧洲期货交易所欧洲期货交易所债劵交易平台欧洲期货交易所回购交易平台欧洲能源交易所(EEX)FWB® 法兰克福证劵交易所(Xetra® 和交易大厅) 以及爱尔兰证劵交易所的中央对手方。欧洲期货交易所清算公司是欧洲期货交易所法兰克福股份公司的全资附属公司。

 

欧洲期货交易所清算公司为10个欧洲国家的114家清算会员服务,管理着约450亿欧元的抵押品池。2010年,欧洲期货交易所清算公司处理了超过19亿笔交易,是欧洲最大的中央对手方。

 

清算流程

只有成为清算会员的市场参与者才能成为欧洲期货交易所清算所的对手方。公司可成为欧洲期货交易所清算所的一般清算会员(GCM)或直接清算会员(DCM),并可申请一个或多个清算牌照。

 

如果市场参与者自己没有持有清算牌照,则必须通过GCM或公司附属DCM清算其交易。在这种情况下,非清算会员(NCM)的订约方不能直接为欧洲期货交易所清算所,而应是GCM或公司附属DCM,它们是欧洲期货交易所清算所的订约方。客户只能与执行客户指令并清算其所执行交易的各市场参与者建立合约关系。

 

交易结束后即可成为合约关系

 

每个清算会员都有义务从其客户和NCM处索取保证金,该金额至少应与按欧洲期货交易所清算所计算方法得出的金额相同。

 

欧洲期货交易所的“交易放弃”功能使市场参与者可在卖买盘输入期间或匹配成交之后将交易移交给另一个并非与其达成了清算协议的清算会员。

 

所有清算会员必须提供财务清算担保,该担保应注入欧洲期货交易所清算所的担保基金。这样,当一名会员破产时,清算所将有充足的安全缓冲。

 

清算功能

所提供的清算服务包括交易管理、风险管理、抵押品管理以及交付管理服务,这些均为中央对手方(CCP)概念中清算流程的构成部分。

 

下图列出了所提供清算功能的概览:

 

欧洲期货交易所清算所为两套系统(Eurex®和CCP)提供前端清算应用程序,即清算图形用户界面@X-tract及@X-pert。

 

协调交付

凭借CCP版本3.1的启用,欧洲期货交易所清算所首次将现券与衍生品市场交易的交付流程整合到同一平台。

 

因而,您将受益于:

  • 在FWB®法兰克福证劵交易所(Xetra®和交易大庁)、欧洲期货交易所债劵交易平台以及欧洲期货交易所回购交易平台等进行的几乎所有交易均使用同一交付流程
  • 更少的交付指令,以及因清算的持仓净额(清算净额)而降低的清算成本
  • 对现券和衍生品市场上所有待交收持仓由于股东决议产生的自动协调处理
  • 由于针对所有市场的流动资金保存和全面风险计算,可减少对未交付交易的抵押品需求

 

客户资产保障

隔分和可携性需求经由欧洲期货交易所的新的客户资产保障服务处理,可令清算和非清算会员从中受益。凭借此服务的推出,欧洲期货交易所清算公司成为了全球首家在所有清算市场提供全面法律隔分和经营隔分的中央对手方。从新型个人清算模型引入之时起,各会员的资产在清算所能得到最大程度的保护,并且如果某一清算会员违约,则可在第二个步骤中推出综合解决方案,从而享受这些资产的适时可携性的益处。通过允许单个综合账户中客户资产的隔分,从而提供更高的净额清算效率,此服务可进一步提升我们的产品与服务质量。

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